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不错过下一个牛市 - 比特币的货币供应分析法

时间:2018-11-13   点击:加载中  【打印】  【关闭】   【返回】
传统经济学理论里,会根据流动性将所有广义的“钱”计入不同的类别,也就是我们常常听到的M0(市面流动的现金),M1(狭义货币),M2(广义货币)等等。看到很多人在分析经济周期的时候,也会对比它们的量级和变化。   为了更好的理解加密货币经济,我们实际上也可以套用上面的概念。而比起等央行来定义货币范围、统计结果,在区块链的世界谁都可以通过公开数据进行自己的定义、分析、跟踪。   今天女王就来摘取Chainalysis的一组报告精华,而分析对象当然是头部玩家 - 比特币。   他们对比链上交易数据和地址进行分析,判断哪些地址属于一个用户,然后把这组地址的交易行为,进行分类。根据流动性分析下来,我们可以把2100w比特币分成以下4类:  

  说明:以上数据截至2018年8月   在这里,女王要特别弄个图说明下这和我们平时讨论的法币M0-M3的区别:  

  左侧传统货币总量的计算中,M1是包含M0的,M2包含M0和M1,而在分析数字货币的时候,这几个分类是相互独立,不互相包含的。   — 回到主题的分割线 —   接下来,我们先做个时间旅行,旅行方式是看图:

  可以看到从2015年起,市面上大部分流通的币都在长期投资者的手里,直到2017年的4月都还保持72%的比例,而经过了一轮狂热后,到了表的末端2018年4月后,这个比例只占到了50%。   那么,少掉的币去了哪呢?在2017年12月到2018年4月期间,价值300亿美元的比特币从投资者手里卖到了投机者的手里。看看紫色区域变窄的地方,也是红色投机比例加速爬坡的开始。而更惊人的是,这其中一半的币转移是在12个月这一个月里发生的。可以说是一个历史上前所未有的抛售。   从下面这张图的正负交易量上,会看得更明显:  

  也就是说长期投资者已经兑现了自己的部分利润,投机者开始成为一股占比不小的力量。另外随着时间的推移,用于交易和服务的币数的比例一直很稳定,大约11%-15%区间。   实力见证什么叫“炒股炒成股东”   如果说上一回剧情是:萌新投机人(M0)涌入市场,长期投资人(M2)高位变现。那今年夏天的剧情就是 “看起来毫无波澜但我炒短线炒成了HODLER“。在2018年4-8月,所有的货币总量类型都非常稳定,那些想快进快出的新韭菜,也只好佛了起来。   通过对M2(长期投资类)地址统计结果发现,在这些守币人组成的群体里,筹码可谓非常集中,45%的币都躺在持有超过1000个比特币的钱包里。  

  对比一下BCH:90%是长线投资人   中央银行的货币政策,是通过货币总量来实施的。而在加密世界里的货币政策,则是通过协议的设计(protocol design)体现。   举个例子,央行“BCH”走的是可以容纳更高量级交易的“大区块”政策。我们来用同样的分析框架来放在BCH区块链上看看(注意因为BCH是2017年8月才分叉出来的,因此数据历史没有BTC多,因此建议大家做个参考)。   这里是2017硬分叉之后的比特币现金(Bitcoin Cash)货币总量分类情况  

  其中M1变少(从2017年11月的15%下降到2018年4月的7%)有可能是交易所陆续上线交易对之后,分叉获得BCH的持有人通过交易所将手中的币卖出。那卖出给谁了呢?和比特币总量越来越多落入投机者区间不同,比特币现金的长期投资人似乎很有信心的在一直加仓。   作为一个还是很年轻的币种,比特币现金的M1(服务及交易)部分占比还稍显低了一些,这方面看出来还需要努力。也难怪今年可以看到BCH社区在针对区块链功能拓展、场景、宣传、开发者支持上都在发力。(然后半路杀出一个SV…)   结语   今年,无论是长期投资者,还是新进投机者都没有大幅改变仓位。其实这是一个市场开始对炒作脱敏的信号,每条新闻都无法大幅推高或压低比特币价格。相反,在这么多新的、和以前的持币人群理念相当不同的参与者加入后,市场似乎已经重新调整了过来。   未来不论比特币再次进入牛市,或者熊的更惨,都只能是出于基本面的变化。例如,政府的限制性规定、新用例或新技术成为了变革的催化剂。而关注基本面,则是不错过下一个牛市的最好方法。

来源:币池女王

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